[최석원 이코노미스트] 지난 24일과 25일, 워싱턴 D.C.토토 커뮤니티 열린 한미 경제안보 고위급 통상협의는 트럼프 대통령 2기 집권 후 글로벌 경제 환경과 우리나라가 가지고 있는 경제, 군사 측면의 전략적 위치를 고려할 때 일단 긍정적 신호로 평가된다.
통상 갈등이 확대되는 방향으로 가는 대신, 양국이 공식적인 토토 커뮤니티 테이블에 마주 앉아 관세, 공급망, 투자, 금융안정 등 다양한 문제를 포괄적으로 논의하기로 했다는 점은 투자자들에게도 좋은 소식이다. 특히 대선을 앞두고 있는 정치적 불안정 시기임에도 조기에 토토 커뮤니티 채널을 열어 위험 관리를 시작했다는 측면에서도 평가받을 만하다.
하지만 주지하다시피 토토 커뮤니티이 시작되었다는 사실이 문제 해결을 의미하지는 않는다. 특히 이번 통상협의는 트럼프 대통령의 보편·상호 관세 부과 문제만을 논의하는 자리가 아니라, 글로벌 공급망 재편, 경제안보 블록화, 정책 자율성 문제까지 걸려 있는 복합적 토토 커뮤니티이라는 점에서 앞으로 전개 과정은 여전히 불확실성 하에 놓여 있다.
관세 조정을 빌미로 포괄적 목표 관철하려는 의도
이번 토토 커뮤니티의 구조만 보더라도, 앞으로의 전개 과정에서 다양한 논란이 불거질 가능성이 있다. 이번 토토 커뮤니티은 우리나라에서는 산업통상자원부와 기획재정부, 미국에서는 무역대표부와 재무부가 각각 참여한 이른바 2+2 구조로 진행됐는데, 이는 미국이 관세 조정을 명목으로 무역, 투자, 환율, 경제안보 등과 관련된 자신들의 포괄적인 목표를 관철시키려는 의도를 반영한 것으로 판단된다.
우리나라 입장으로 보면, 단순히 무역수지 불균형의 해소뿐 아니라, 미국 주도의 글로벌 경제질서에 어느 정도까지 편입될 것인가를 놓고 토토 커뮤니티하는 국면으로 넘어갔다는 것을 의미한다.
물론 산업별로는 일단 조선업 협력이 제시되면서 긍정적인 흐름이 발견된다. 우리나라 조선사들은 압도적인 LNG 건조 능력과 수주를 기록 중인데, 이러한 점은 에너지 수송 능력 확충이라는 토토 커뮤니티의 목표와 맞물린다. 조선업 협력은 양국 모두 실익이 있어서 합의가 어렵지 않을 것이며, 우리로서는 조선업체 협력 강화가 일종의 지렛대로 작용할 수 있다는 얘기다. 또한 토토 커뮤니티 내 생산 시설 확충이 되더라도, 전체 건조 물량이 증가할 경우 공동화 우려가 크지 않을 것이다.
하지만, 철강과 자동차 분야는 우리나라 입장토토 커뮤니티 부담스러운 부분이다. 대미 무역 흑자의 상당 부분이 이 분야토토 커뮤니티 이뤄지고 있기 때문이다. 따라서 미국은 상호관세 유예 조치가 만료되기 전에 한국산 철강과 자동차를 대상으로 압박을 강화하고, 다른 목적 달성을 위한 지렛대로 삼을 가능성이 높다.
특히 자동차의 경우 과거 트럼프 행정부 1기 당시에도 관세 부과 논란이 있었다. 우리나라토토 커뮤니티는 대미 투자 확대로 대응하겠지만, 이미 투자를 늘리고 있는 기업 입장토토 커뮤니티는 추가 투자가 부담스러울 수 있고, 경제 전체적으로는 고용과 생산 모두 악영향을 받을 수 있다.
글로벌 수위권을 차지하고 있는 반도체와 배터리는 이미 경제안보 차원의 핵심 의제로 부상한 상황이다. 무역협회에 따르면 국내 주요 반도체, 배터리 기업들은 이미 미국 내 550억 달러 이상의 투자를 집행 중인 것으로 나타나는데, 미국은 이번 과정토토 커뮤니티 첨단공정의 이전이나, 증설, 더 높은 단계의 연구개발 협력까지 추가적으로 요구할 가능성이 있다. 반도체 패키징과 배터리 전략 기술의 공유 문제는 이미 공공연하게 거론되는 모습인데, 이는 단기적 투자 부담뿐 아니라, 중장기적 기술 경쟁력 약화로 이어지는 문제다.
주요 산업과 관련된 논의 외에 이번에 토토 커뮤니티 의제가 된 환율 문제도 다소 복잡하다. 물론 환율 문제를 이번 토토 커뮤니티에서 별도로 다루기로 했다는 점은 오히려 긍정적이라는 것이 일각의 평가다. 기획재정부와 미국 재무부 간 별도 채널로 논의가 되면서 환율 문제가 정치화되는 것을 방지했다는 점에서다. 대표적으로 한국은행 총재가 이러한 평가를 내렸다. 하지만, 미국은 과거에도 필요할 때마다 환율 문제를 통상 토토 커뮤니티 카드로 활용해 왔다. 우리가 의도적으로 노리지 않는 상태에서의 원화 약세 심화나 대미 무역흑자 확대 상황에서도 이를 이유로 압박을 강화할 가능성이 높다는 얘기다.
특히 이번 트럼프 대통령의 관세 전쟁 선포 이후, 달러화 약세에도 불구하고 원화는 그만큼 강세를 보이지 못했다. 관세 전쟁의 타격이 심한 나라로 평가되고 있는 데다, 내수 부진이 심각하기 때문이다. 또한 위험자산 회피 현상으로 외국인들의 주식 매도 역시 이어지고 있다. 원달러환율은 1430원대에서 불안한 흐름을 보이고 있는데, 변동성이 커질 가능성을 배제하기 어렵다. 물론 우리나라는 환율 협의가 기본적으로 시장 안정화에 국한되어야 한다는 입장을 바탕으로 무역 토토 커뮤니티과 별개라는 점을 강조할 것이나, 과거 플라자 합의, 최근 논의되고 있는 마러라고 합의 가능성 등을 감안하면, 미국의 입장을 예단하긴 어려운 상황이다.
이러한 관점토토 커뮤니티 보면 비록 정치 불안정성이 큰 상황이지만, 한국 정부와 기업의 전략적 대응은 점차 더 정교화되어야 할 것으로 판단된다. 조선업, 반도체, 배터리 등 미국이 필요로 하는 것이 있는 분야를 지렛대로 적극 활용하는 동시에 철강과 자동차 분야 등 미국의 요구에 취약한 부문토토 커뮤니티는 양보를 얻어내야 하는 상황인 것이다.
특히 추가적인 토토 커뮤니티 내 투자 요구가 거세질 경우에도 연구개발 거점을 유지하거나 전략기술 보호 장치를 마련해 기술 경쟁력을 유지해야 할 필요가 있다. 또한 환율 문제에 대해서는 시장 개입보다는 제도적 방어 장치를 강화하는 방향으로 접근하는 동시에 통화스와프 협정 확대 등을 이끌어 내 글로벌 금융시장 혼란시 안정성을 꾀하는 것이 중요해 보인다.
섣부른 예단보다는 전략적 대응이 필요
이 칼럼을 통해서 여러 차례 지적한 바 있지만, 투자자들도 전략을 재정비해야 한다. 일단 자동차, 철강 등 업종에서는 토토 커뮤니티 진행 상황에 따라 주가 변동성이 커질 가능성에 대비해야 한다. 또한 미국 내 추가 투자 확대를 결정하는 기업들의 경우 단기적으로 ROE 하락과 부채비율 상승이 나타날 수 있다는 점에 주목해야 한다. 이미 가격에 충분히 반영이 된 상황이라면 모르겠지만, 그렇지 않으면 이에 따른 기업 가치 하락이 더 진행될 수 있기 때문이다.
또한, 환율 리스크에 대비해 달러자산 비중 조정, 채권 투자 확대를, 이러한 과정토토 커뮤니티 나타날 수 있는 통화 시스템에 대한 우려를 대비해 금 투자 비중을 높여야 할 필요성이 있다.
이번 한미 토토 커뮤니티의 개시는 분명 긍정적인 측면이 강하다. 특히 조선업 등 초기 단계 협력이 가능한 업종에서는 이미 큰 폭의 주가 상승이 나타나고 있다. 투자자들의 초기 반응은 이러한 긍정적 측면을 반영하는 것이다.
하지만, 구조를 보면 이번 토토 커뮤니티은 단순히 관세율을 조정하는 토토 커뮤니티이 아니라 우리 경제가 글로벌 공급망 재편과 경제안보 동맹 속에서 어떤 위치를 차지할 것인가를 결정짓는 토토 커뮤니티이라고 할 수 있다. 그렇기 때문에 토토 커뮤니티 과정이 아주 순탄할 것인지 여전히 불확실하며, 토토 커뮤니티 내내 많은 우호적 소식과 함께 부정적 소식이 들려올 가능성이 있다. 섣부른 예단보다 전략적 대응이 중요한 시기다.
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